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摘要
本视频是“龟龟投资法”系列的第二期，主要讲解了作者独创的“穿透回报率”选股因子，这是一种结合股息率和自由现金流视角的估值方法。通过计算公司在最坏情况下能提供的最低回报率，来评估股票的投资价值。作者强调，龟龟投资法关注公司本身的回报，而非市场情绪，类似于一级市场投资的视角。
亮点
- 💰 穿透回报率是一种接近股息率的概念，但考虑了更多层面的思考，例如管理层承诺、历史股息支付率等，旨在计算出一个最低的回报率下限。#选股因子 #价值投资 #股息率
- 📊 穿透回报率的计算方法是：净利润乘以股息支付率，但净利润和股息支付率都采用保守的最低值估计，以确保在最坏情况下也能获得满意的回报。#保守估值 #安全边际 #风险控制
- 🏢 投资股票本质上是投资一个生意，公司只是这个生意的载体。投资者应该关注公司能否有效地将利润分配给股东，而不是仅仅关注公司的账面利润。#股东回报 #公司治理 #现金流
- 💸 穿透回报率的核心在于公司最终派现到投资者身上的金额占市值的百分比。注销型回购也被视为一种派息方式，因为它可以增加投资者对公司的控制权。#回购注销 #股东权益 #长期投资
- ⚠️ 评估穿透回报率的可持续性至关重要，需要关注公司真实的现金流和现金储备。经营性现金流必须能够覆盖资本开支和财务费用，现金储备必须充足，以应对突发风险。#财务健康 #现金流管理 #风险评估
#龟龟投资法 #穿透回报率 #价值投资 #选股策略 #股息投资 #长期投资 #安全边际