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摘要
本次摩根士丹利闭门会议主要讨论了三个核心议题：反内卷的理解与投资启示、稳定币在中国的落地应用及投资机遇、以及中美谈判的潜在可能性。会议深入分析了当前市场关注的结构性亮点，强调了叙事改善与现实严峻并存的局面，并对下半年的政策主线进行了定调，认为结构调整和渐进托底将是主旋律。同时，会议还探讨了稳定币在香港的试点及其对金融市场的影响，并对相关投资机会进行了展望。
亮点
- 💡 反内卷的长期视角： 中央对反内卷的决心和意志逐渐增强，从中长期（12-24个月）来看，有望在不同行业实现供需平衡，提升企业利润率，并最终改善整体市场投资回报率。 #反内卷 #供给侧改革 #投资回报
- 💰 稳定币的桥梁作用： 稳定币作为联系传统金融市场和虚拟货币市场的桥梁，凭借其区块链技术，有望在跨境支付、产业链融资等现实应用中发挥作用，但同时也需警惕其可能带来的系统性风险。 #稳定币 #虚拟货币 #金融创新
- 🇭🇰 香港稳定币试点的意义： 香港发展稳定币，可作为试验田和防火墙，探索其使用场景和政策应对，并为离岸人民币稳定币的发行奠定法律基础，有助于巩固香港作为全球金融中心的地位。 #香港 #金融中心 #人民币
- 📈 附图证券的潜在优势： 附图证券在香港加密货币交易生态系统中具有品牌、客群基础和牌照布局等优势，有望在稳定币相关业务中获得较大收益，成为稳定币发展的受益者。 #附图证券 #加密货币 #交易平台
- ⚠️ 稳定币的潜在风险： 稳定币在刺激交易和投资的同时，可能放大市场波动性，并对全球融资成本和金融资产定价造成压力，这些风险仍需深入研究和对冲。 #风险管理 #市场波动 #金融稳定