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摘要
三一重工自2003年上市以来累计涨幅64倍，年化收益率26%，成为全球挖掘机、混凝土机械销量冠军。其业务受基建需求、设备更新周期、人工替代及技术升级驱动，但行业周期性显著，股价波动与毛利率趋势高度相关。
行业特性及重要概念
- 🌍 全球龙头地位：挖掘机械、混凝土机械销量全球第一，起重机、桩工机械国内领先。
- 🔄 强周期性行业：业绩受基建投资、房地产周期、设备更新需求及原材料价格影响显著。
- ⚙️ 技术壁垒：远程操控、无人驾驶等创新技术应用（如福岛核泄漏救援案例）。
- 📉 毛利率预警：2020年毛利率下滑或预示行业拐点，需关注后续财报数据。
选股启示
- 📈 周期股投资逻辑：高市盈率（行业低谷期）买入，低市盈率（行业高峰期）警惕风险。
- 📊 财务跟踪指标：毛利率、净利润率、现金流及管理层增减持信号为核心观测点。
- 🌏 全球化潜力：对比国际龙头卡特彼勒、小松，三一收入规模仍有增长空间。
亮点
- 🚀 创始团队故事：梁稳根从焊接材料转型工程机械，借力高校资源突破技术瓶颈。
- 💡 行业护盘行动：向文波公开反对徐工集团外资收购，维护国产技术自主权。
- 💸 北向资金动向：外资持股比例曾达9%，近期减持或反映市场对周期拐点的担忧。
- 🌐 技术出海案例：日本福岛核危机中提供远程操控设备，凸显技术实力与国际认可。
拓展阅读：寻找相关的补充资料
- 📚 同行对比：研究卡特彼勒（NYSE:CAT）、小松（TYO:6301）财报与股价周期规律。
- 🔍 政策追踪：基建投资规划、环保政策及“一带一路”对工程机械需求的影响。
- 📈 财务课程：系统性学习毛利率、现金流等指标在周期股中的先行意义。
思考
- 🤔 行业周期判断：当前毛利率下滑是否标志新一轮下行周期？如何结合政策与数据交叉验证？
- 🌍 国际化挑战：三一重工如何突破海外市场份额瓶颈，应对地缘政治风险？
- 🔧 技术护城河：在智能化、新能源机械趋势下，三一能否维持技术领先优势？